La riclassificazione della cannabis negli Stati Uniti scatena un’ondata di fusioni e acquisizioni

Un’ondata di consolidamento sta ridisegnando l’industria statunitense della cannabis, con fusioni e acquisizioni che stanno prendendo slancio dopo il decreto firmato il 18 dicembre dal presidente Donald Trump che chiede alle autorità federali di riclassificare la cannabis secondo la legge statunitense.

Sebbene molti degli accordi annunciati nelle ultime settimane fossero in cantiere da mesi, gli analisti del settore ritengono che l’ordine esecutivo abbia agito da catalizzatore, sbloccando accordi che erano rimasti nel limbo a causa dell’incertezza normativa e della stretta dei mercati finanziari.

Secondo diversi osservatori, questa esplosione di attività è solo un presagio di cambiamenti strutturali più profondi, in particolare quando la riclassificazione federale sarà ufficialmente completata. Fino ad allora, gli operatori continuano a navigare in un mercato altamente competitivo con un accesso limitato ai finanziamenti, anche se le aspettative di un clima più favorevole agli investimenti aumentano.

Il decreto presidenziale, un catalizzatore di fiducia

“Gli accordi firmati che stiamo vedendo sono accordi su cui si lavorava da tempo e la firma del decreto presidenziale è stato il catalizzatore che ne ha permesso la conclusione”, ha dichiarato Avis Bulbulyan, CEO della società di consulenza Siva, a MJBizDaily. E ha aggiunto: “Nei prossimi due mesi vedremo operazioni in cui la firma del decreto è stata il catalizzatore per iniziare a considerare le transazioni”

Questa rinnovata fiducia è stata immediatamente evidente. Il giorno stesso della firma dell’ordine esecutivo, Curaleaf ha visto fallire la sua proposta di espansione da 110 milioni di dollari in Virginia dopo che un hedge fund aveva presentato un’offerta più alta. Per alcuni analisti, questo episodio ha illustrato la rapidità con cui le valutazioni e le dinamiche competitive hanno iniziato a cambiare non appena le indicazioni federali sono diventate più chiare.

Come ha affermato Frank Colombo, amministratore delegato di Viridian Capital Advisors, “la riclassificazione rianimerà l’attività di M&A, ma la dinamica di questo processo potrebbe richiedere del tempo”.

Vireo e il ritorno delle operazioni su larga scala

Una delle operazioni più seguite è stata l’acquisizione da parte di Vireo Growth di Eaze, un tempo soprannominata “Uber della cannabis”, in un accordo interamente in azioni del valore di 47 milioni di dollari. Valutata quasi 700 milioni di dollari, Eaze porta a Vireo un’infrastruttura di consegna che ha processato più di 12 milioni di ordini, oltre a 65 punti vendita in California, Florida e Colorado.

“L’aggiunta di Eaze ci dà una scala immediata in due dei più grandi mercati della cannabis del paese e rafforza la nostra posizione in Colorado”, ha dichiarato John Mazarakas, CEO di Vireo.

Il prezzo relativamente modesto ha sorpreso alcuni investitori, ma è stato ampiamente interpretato come un segno di un ritorno di cauto ottimismo nei mercati maturi, in particolare in California, dove le tasse elevate e la concorrenza illecita hanno pesato sugli operatori legali.

Consolidamento nel settore degli edibles: Wyld e Grön

Il consolidamento ha interessato anche il segmento dei prodotti commestibili, un mercato che si stima valga 4,8 miliardi di dollari. La Wyld, con sede a Portland, ha annunciato l’acquisizione del marchio Grön, anch’esso dell’Oregon, riunendo due dei nomi più noti nel settore dei dolciumi infusi.

“Questa acquisizione è un’occasione per costruire su un marchio già di successo”, ha dichiarato Aaron Morris, fondatore e CEO di Wyld. Grön continuerà a operare come marchio separato, con il suo portafoglio di cioccolatini di alta qualità che completerà i prodotti Wyld a base di gomma e senza solventi. Una volta completata l’operazione, la società combinata impiegherà circa 1.400 persone e sarà presente in migliaia di punti vendita in tutto il Nord America.

Le strategie dei marchi si espandono

Altrove, la californiana Sunderstorm, nota soprattutto per i suoi edibili KANHA, ha acquisito lo specialista dei pre-roll Lime, segnando la sua espansione in una terza importante categoria di prodotti. Fondata nel 2019, Lime ha stabilito una forte presenza al dettaglio in California e rimarrà un marchio indipendente all’interno del crescente portafoglio di Sunderstorm.

“Con questa acquisizione, rafforziamo una strategia progettata per vincere nel 2026”, ha dichiarato Cameron Clarke, co-fondatore e CEO di Sunderstorm. “Il prossimo capitolo della cannabis sarà definito dall’esecuzione, non dal clamore”

Un consolidamento da parte di M&A?

Mentre le acquisizioni incentrate sulle infrastrutture hanno dominato le passate ondate di consolidamento, gli analisti si aspettano che le future operazioni si concentrino maggiormente su marchi, proprietà intellettuale e modelli di business complementari.

Come ha osservato Bulbulyan, “in futuro si assisterà a un minor numero di operazioni legate alle infrastrutture e a un maggior numero di progetti in cui i modelli di business e di reddito, la proprietà intellettuale e l’infrastruttura esistente vengono riuniti in modo significativo”.

Se la riclassificazione federale va secondo i piani, l’attuale ondata di operazioni potrebbe essere solo il primo capitolo di una trasformazione molto più ampia del panorama delle fusioni e acquisizioni di cannabis.